10月16日 ，A股市场高开低走
，震荡总结 ，上证指数小幅上涨 ，深证成指、创业板指 、科创综指小幅下跌 。整个A股市场超3300只股票上涨，逾60只股票涨停
，成交额为1.57万亿元，较前一交易日缩量
。另外 ，多只宽基ETF成交放量。

　　本周
，上证指数
、深证成指、创业板指 、科创综指分别累计下跌2.56%、6.64%
、8.90%、8.26%，食品饮料 、银行行业逆势上涨 。

　　随着市场连续震荡调整 ，A股估值已到相对低位
，性价比凸显。分析人士认为，A股估值已具备较好性价比 ，下跌空间有限
。中期而言
，估值调整与盈利修复仍有望为市场提供支撑。

　　A股市场连续震荡

　　10月16日，A股市场高开低走 ，深证成指
、创业板指开盘均涨逾1% 。截至收盘
，上证指数上涨0.24%，深证成指、创业板指 、科创综指
、北证50指数分别下跌0.12%、0.39% 、0.18%
、1.81%
。

　　当日A股市场成交额为1.57万亿元 ，较前一交易日减少767亿元。整个A股市场上涨股票数为3301只，61只股票涨停
，2128只股票下跌，11只股票跌停 。

　　从盘面上看 ，低空经济、商业航天 、汽车配件等板块表现活跃
，覆铜板
、医疗服务、电路板等板块明显调整
。申万一级行业中，国防军工 、房地产、农林牧渔行业领涨 ，涨幅分别为2.99%
、2.12%、2.01%
，汽车行业涨近2%；传媒 、医药生物
、非银金融行业跌幅居前，分别下跌2.30%、1.24% 、0.65%。

　　从领涨的国防军工板块来看 ，华力创通
、晨曦航空、佳力奇 、甘化科工
、新兴装备等多股涨停 。其中
，国防军工板块中多只大涨股票属于低空经济概念股，主要受消息面催化
。消息面上 ，当地时间10月15日晚
，特斯拉在美国得州举行第二代超级跑车Roadster发布活动，Roadster具备“飞行 ”能力 ，在展示环节，该车辆完成了垂直跑道行驶、“吸附式
”倒挂在环形跑道上方 、腾空翻滚
、像火箭一样空中悬停降落以及从Cybertruck、Model Y等并排的5辆车上方翻滚飞跃等一系列展示动作。

　　值得注意的是
，10月16日，多只宽基ETF成交放量 ，沪深300ETF华泰柏瑞成交额超160亿元
，上证50ETF华夏成交额超54亿元 。

　　本周，A股市场连续震荡调整 ，上证指数 、深证成指、创业板指
、科创综指分别累计下跌2.56%、6.64% 、8.90%
、8.26%
，成交额合计为7.88万亿元，日均成交额较上周明显缩量
。申万一级行业板块中 ，本周仅有食品饮料、银行行业上涨
，分别累计上涨1.89% 、1.52%；通信
、电子、电力设备行业领跌，分别累计下跌10.87% 、8.75%
、7.42%。

　　上市公司积极回购

　　在A股市场连续调整后 ，市场估值也进入相对低位
，A股的性价比进一步提升 。Wind数据显示，截至10月16日 ，沪深300滚动市盈率为13倍，万得全A滚动市盈率为19.95倍。

　　资金面上
，近期有增量资金通过股票型ETF持续流入市场
。Wind数据显示，截至10月15日 ，自9月28日以来
，股票型ETF已连续9个交易日获资金净流入，合计净流入1408.52亿元。各股票型ETF中 ，科创50ETF华夏、沪深300ETF易方达 、创业板ETF易方达净流入金额居前
，分别为220.32亿元
、203.73亿元、162.63亿元 。

　　同时，上市公司也积极开展回购
。Wind数据显示 ，截至10月15日
，10月以来共有231家上市公司实施回购，合计回购数量达7.23亿股 ，合计回购金额达143.59亿元
，环比和同比均出现明显增长。

　　在10月以来实施回购的上市公司中，共有22家回购金额超过1亿元 。宁德时代 、美的集团、格力电器
、华友钴业、TCL中环回购金额居前 ，分别为31.03亿元 、19.20亿元
、10.15亿元、4.74亿元 、4亿元
。

　　此外，近期还有多家上市公司披露回购或增持计划。10月15日晚间
，新易盛
、鹏鼎控股、佰维存储 、长芯博创
、长川科技、路维光电等一大批A股公司集中发布回购或增持相关公告 。

　　例如，新易盛10月15日公告称 ，公司控股股东 、实际控制人
、董事长高光荣提议公司以8亿元-10亿元回购股份
，用于后续的股权激励计划或员工持股计划
。路维光电10月15日公告称，公司收到控股股东、实际控制人 、董事长兼总裁杜武兵的通知 ，拟自本公告披露日起12个月内
，使用自有及自筹资金，通过上海证券交易所交易系统允许的方式（包括但不限于集中竞价等）增持公司股份 ，拟增持金额不低于人民币2000万元（含）
，不超过人民币4000万元（含）。

　　把脉投资研究经理吴秉烨表示，A股性价比确有实质性改善 ，宽基整体处于合理偏低估值区间 。年内已有上千家上市公司实施回购
，累计回购金额超1300亿元
。同时，回购结构的变化也值得关注 ，注销式回购在新预案中的占比显著提升，注销直接减少总股本、抬升每股收益
，是实打实的股东回报。

　　市场修复可期

　　对于A股市场，吴秉烨认为 ，A股估值已具备较好性价比
，下跌空间有限 。后市将震荡筑底，修复可期 ，但全面反转的条件尚不具备。

　　“短期来看
，中东地缘局势持续紧张，能源费用 高企加大通胀黏性 ，美债利率难以快速下行；AI产业链处于业绩和投资回报的验证期
，市场对负面信息较为敏感；交投偏弱
、增量资金不足等也制约了市场的修复
。当前时点关注可能的边际变化，如地缘局势变化、国内资金环境的改善可能 、三季度业绩落地等。”中金公司研究部国内策略首席分析师李求索表示 ，中期而言
，估值调整与盈利修复仍有望为市场提供支撑 。经历调整后A股整体估值的中期性价比进一步提升，上半年部分板块面临的结构性高估值问题也已有较大程度改善；全年A股有望迎来过去五年最佳业绩期；全球货币秩序重构与科技叙事对A股仍有支持
。整体看 ，国内基本面与中期逻辑并未改变，对市场中期走势不必悲观。

　　融智投资基金经理夏风光表示
，经过持续调整后，市场的拥挤度得到了比较充分的再平衡 ，三季报预增和上市公司回购
，有望给市场带来一定的稳定作用，市场可能已经到了告别恐慌的时期 。

　　“市场有望迎来柳暗花明时刻
。 ”方正证券策略首席分析师袁稻雨表示 ，原因有三：一是宽基ETF放量缓解流动性负反馈担忧
，成交量和融资余额逐步回归，风险偏好有望出现改善；二是内外宏观变量出现改善迹象；三是近期调整之后 ，股票性价比进一步提升。

　　对于市场配置
，李求索表示，“科技+红利”的哑铃型结构有望成为兼顾盈利增长弹性
、股东现金回报与组合稳定性的配置选取  ，具体建议关注以下两条主线：一是三季报业绩增速环比改善领域
，例如上游部分有色金属、受益于AI高景气与海外需求的科技硬件等；二是高股息资产，国内长端利率处于历史低位 ，上市公司整体维持较高的股息率与分红规模，在投资者观望情绪较浓的时期
，高股息板块再度成为资金配置的重要选取  。

（文章来源：中国证券报）