10月23日 ，证券板块局部异动拉升，华林证券（002945.SZ）直线封死涨停
，报15.36元/股，涨停板封单超50万手 ，总市值达414.72亿元；华鑫股份（600621.SH） 、首创证券（601136.SH）、国泰海通（601211.SH）同步跟涨
，板块做多情绪快速升温 。

　　消息面上 ，近期
，金融街论坛年会召开，证监会主席吴清在开幕式上明确提出 ，全力应对外部输入性风险
，完善稳市机制，严密防范境外挂钩A股个股杠杆产品带来的跨市场新风险；同时从资金端持续引入增量资金 ，正式同意首批18只主动ETF注册落地
，并鼓励上市公司加大回购增持力度，切实回报投资者。

　　事实上，政策正快速转化为市场动作
。首批18只主动ETF于10月23日集中启动发行
，单只募集上限20亿元，合计上限360亿元；易方达
、华夏、富国 、汇添富等基金公司宣布将以固有资金各2亿元认购旗下产品。

　　国泰海通证券认为 ，稳市与市场改革预期有望推动证券行业基本面持续改善 。一方面稳市与市场改革预期有望推动资本市场持续健康发展
，带动券商财富管理
、投行等多项业务延续改善，另一方面证券行业高质量发展推进 ，行业并购重组和后续整合获支持
，预计头部券商制度性Alpha有望继续演进
。

　　估值层面，当前券商板块处于历史极低区间。国金证券测算 ，证券板块当前PE为12倍
，处于十年低位；PB回落至1.08倍，对应十年4%分位数 ，仅略低于前期低点
，多家优质券商陷入破净状态，业绩与估值形成明显错配 ，板块配置性价比凸显 。

　　中金公司研报指出，前三季度券商行业延续“高增长、低估值”特征
，A股走势与交投活跃度的短期波动，持续压制板块估值修复
。尽管市场短期仍有扰动 ，但板块估值仍低于合理中枢
，一旦市场拐点确认，板块有望形成一致向上预期。

　　（声明：文章内容仅供借鉴  ，不构成投资建议 。投资者据此操作
，风险自担
。）

（文章来源：21世纪经济报道）