核心要点

　　预测市场平台 Kalshi 完成新一轮融资，募资 10 亿美元 ，投后估值达到 400 亿美元 。 公司表示
，计划将这笔资金用于打造范围更广的交易所，而不局限于预测市场；事件合约只是 Kalshi 业务的起点
。

　　Kalshi 周四宣布 ，已完成 10 亿美元融资
，本轮交易对这家事件合约交易所的估值定为 400 亿美元。 该公司上一轮融资在 5 月完成，当时估值为 220 亿美元 。本轮由红杉资本（Sequoia）与惠灵顿管理（Wellington Management）联合领投
。

　　自上一轮融资以来 ，Kalshi 预测市场业务持续增长
，主要驱动力包括世界杯赛事 、NFL 橄榄球联赛以及中期选举相关市场；平台的组合事件合约（类似体育博彩中的串关投注）交易量迎来爆发式增长。

　　与此同时，这段时期 Kalshi 在体育类合约业务上也遭遇法律阻力 。美国两家上诉法院裁定 ，各州有权监管体育相关事件合约；但 Kalshi 以及其他预测市场平台认为，联邦层面才拥有监管权
。新泽西州相关案件很可能终结这一争议
，另有第三家上诉法院此前作出相反裁定，认定新泽西州无权监管 Kalshi 的预测市场。

　　Kalshi 也推出了首个非预测市场类产品：黄金
、白银永续合约 ，获得美国商品期货交易委员会（CFTC）批准
，成为首家在美国上线这类产品的交易所 。

　　Kalshi 在融资公告博客中写道：预测市场仅仅是起点，公司目标是搭建一个综合性金融交易所。公司计划用新资金开发杠杆交易、个股永续期货 ，以及围绕 AI 算力这一可交易商品的相关合约市场
。

　　资金还将用于持续拓展机构客户业务。Kalshi 在 9 月披露
，平台已经合作 500 家机构主体；剔除做市商后，机构交易量占平台总成交量的 25% 。

　　Kalshi 在私募市场估值涨幅惊人：2025 年 10 月估值仅为 50 亿美元
。今年 6 月 ，CEO 塔里克・曼苏尔在 节目《Squawk Box》中表示
，公司已经在考虑 IPO，但上市时间不会早于 2027 年。

　　他说：“以我们当前的财务状况和增长速度 ，上市这件事必然要纳入讨论 。”