摩根资产管理的Bob Michele给美国财政部长贝森特提了一条建议：取消20年期国债。

　　在财政部周三公布季度债券发行计划前 ，这位摩根资产管理全球固定收益主管表示“没人喜欢20年期国债
，为什么还要发行它？它在另一个时代有其合理性 。现在已经没有了
。
”

　　长期国债收益率近期飙升至2002年以来比较高 水平，市场猜测财政部未来几个月将把发行重心转向期限较短的国库券和中期国债。不过 ，彻底取消20年期国债仍属于发生概率较低的尾部情形
，彭博调查的交易商中，没有一家将这种做法作为基准预期 。

　　Michele在接受Bloomberg Surveillance采访时表示 ，财政部可以减少20年期国债发行
，同时增加期限不超过一年的国库券发行，以便为收益率曲线长端提供支撑
。

　　自2020年恢复发行以来 ，20年期国债相较于其他长期国债一直表现不佳，市场不时呼吁财政部取消这一期限品种。

　　如果财政部真的取消20年期国债
，将背离其在债务管理政策沟通方面长期坚持的“定期且可预测
”做法 。在8月发布的上一份再融资声明中，财政部表示 ，预计“至少未来几个季度”不会调整拍卖规模
。

　　然而
，贝森特很快宣布增加对长期美国国债回购，令交易员措手不及。虽然这一调整未能给长债带来持久支撑 ，但重新引发了有关20年期国债是否有存在必要的讨论 。法国巴黎银行的策略师上个月认为
，这样做可能产生“意想不到的后果 ”，包括收益率上升或流动性下降。

　　Michele说：“它原本就是个没人要的品种 ，我们就把融资全部转到短端
，那里有8万亿美元的货币市场基金资产，我们在那里可以轻松融资
。
”