来源：能源研发中心

　　后市观点

　　世界 油价周三大跌吐回了上一日涨幅，夜盘有消息称沙特正通过绕开上周遭无人机袭击受损的管段
，争取在数日内将东西原油管道的运力恢复至约一半水平，油价应声下跌 ，沙特阿美目标是在约六周时间实现管道满负荷恢复。本周欧美原油期货市场进入了高位拉锯阶段
，国内SC原油连续2天高位收出长上影线，涨势明显变缓 。而同期原油现货市场和油轮市场呈现出明显的过热局面 ，贴水与运费持续冲高
，这种明显分化的表现并不常见
。相对于现货市场几乎失去理性的表现，期货市场表现的要冷静的多 ，二者分化明显
，现货的狂热局面预计难以持续。

　　美联储凌晨议息会议一致通过加息25个基点至3.75%—4%区间的决定，为2023年7月以来首次加息 。能源费用 上涨和顽固通胀已让鸽派也加入进来 ，美联储或至少再加息一次。美国白宫发言人库什·德赛表示
，美联储加息的决定“相当遗憾 ”
。特朗普称美国利率应降至1%以下 敦促美联储快速降息，但显然他很清楚导致美联储从降息再次改成加息的局面并不是美联储的原因 ，伊朗战争推高能源费用 才是问题所在。

　　在过去一段时间多方跟踪机构的数据现实仍有数量可观的原油流出海峡，全球范围内原油贸易量明显高于4
，5月份，这说明市场有很强的自我调整能力 。但是8月下旬以来美伊打击油轮 ，以及胡塞对沙特的封锁及能源设施打击对供应的影响明显
，尤其对原油贸易流再次形成了明显的破坏，原油到港时间延迟及供应的不稳定性给消费端带来了恐慌 ，消费端各国到处抢油引发了原油贸易领域的混乱
，这也导致了现货贴水和运费狂飙的罕见割韭菜一幕，当然这一局面预计难以持续
。过高的成本再次对需求形成破坏 ，将限制消费端的购买意愿。

　　地缘层面仍是油价运行的核心因素
，近来 看高地缘溢价消退之前仍将支撑油价，但随着油价进入高位区 ，潜在的调整需求下油价随时可能出现大幅回落 。我们也看到高油价面前美国军事层面变得谨慎
，既没有应沙特要求打击胡塞，也没有继续打击伊朗油轮 ，没有再激化地缘形势的动作，避免油价继续冲高成为特朗普开始成为优先考虑的事项
。地缘发展的不确定性让市场观望情绪浓厚
，当前位置追涨需谨慎，高波动阶段 ，注意加强风控。

　　每天 动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌3.4美元
，跌幅3.21%，报102.43美元/桶；布伦特主力原油期货收跌2.92美元 ，跌幅2.69%
，报105.83美元/桶；INE原油期货收跌4.01%，H1报804.8元 。

　　【2】美元指数涨幅0.7% ，报100.33；港交所美元兑人民币跌幅0.07%
，报6.6637；美国十年期国债跌幅0.22%，报105.67；道琼斯工业指数跌幅1.21% ，报51461.9
。

　　近期要闻

　　【1】【消息人士：俄罗斯政府将柴油出口禁令延长至2026年10月底】据媒体《Vedomosti》9月16日援引知情人士称
，俄罗斯政府决定将针对柴油生产商的柴油出口禁令延长至2026年10月底。消息人士称，决定是在9月14日副总理诺瓦克主持的会议后作出的 ，目的是保障国内市场供应 。8月底，俄罗斯政府将针对柴油、船用燃料以及柴油馏分的临时出口禁令延长至9月30日
。与此同时
，俄罗斯近来 还实施汽油出口禁令，该禁令已延长至2027年1月31日。

　　【据悉沙特在管道遭袭后通过阿曼增供原油】9月16日讯 ，知情人士称
，在无人机袭击导致沙特通往红海的关键输油管道受损后，沙特正通过在阿曼苏哈尔港外进行船对船转运 ，向亚洲炼厂提供更多原油装船货量 。消息人士称
，沙特国家石油公司沙特阿美已向亚洲长期合同买家提供其主力品种“阿拉伯轻质原油
”，以及“阿拉伯中质原油”和“阿拉伯重质原油 ” ，装载地点位于苏哈尔港外海
，该港口位于霍尔木兹海峡之外。这些报价表明，沙特阿美正将更多原油运出海湾 ，以便在这一水道之外进行转运
。近几周
，沙特阿美已至少两次向亚洲买家提出类似的“阿拉伯中质”和“阿拉伯重质
”原油供应方案。询问 公司Energy Aspects的卫星追踪数据显示，过去一周 ，沙特阿拉伯位于海湾内部的拉斯坦努拉和朱艾马码头的每天 原油装载量增加了一倍，达到相当于两艘超大型原油运输船（VLCC）的运量
，即400万桶 。Kpler提供的另一份船舶追踪数据显示，周三有4艘VLCC在拉斯坦努拉装载原油 ，总运载能力达800万桶
。

　　【2】【霍尔木兹海峡石油运量升至近1200万桶/日 但仍不足冲突前60%】

　　⑴ 周三油价有所回落
，但布伦特原油 、美国西德克萨斯中质原油期货仍分别徘徊在每桶107.8美元
、104.6美元的四个月高位附近。

　　⑵ 大宗商品研究机构Commodity Context罗里·约翰斯顿称，截至周日 ，霍尔木兹海峡石油运输7日均值升至近1200万桶/日
，无疑是自谅解备忘录签署后6至7月回暖以来的比较高 水平 。

　　⑶ 他表示，这其中几乎没有伊朗原油
。约翰斯顿补充称 ，该运量仍不足冲突前水平的60%。

　　⑷ 这表明海峡航运仍有较大恢复空间
，而也门冲突、管道中断，为本就紧张的原油供应格局叠加了新风险 。

　　【3】【沙特管道遇袭削减对欧供应 ，主要买家急寻替代货源
，即期布伦特现货飙至120美元上方】

　　1． 贸易消息人士透露，沙特阿拉伯因无人机袭击损坏通往红海的关键出口管道 ，已削减对欧洲的原油供应，促使波兰等主要客户紧急寻找替代货源
，原油现货价已突破每桶120美元
。沙特将袭击归咎于伊拉克民兵组织，此次袭击迫使沙特上周五关闭横贯沙漠的东西向输油管道。过去六个月 ，这条管道帮助沙特避开了霍尔木兹海峡封锁造成的最严重影响 。

　　2． 石油交易和航运消息人士周二表示
，沙特阿美已通知欧洲客户，部分定于9月装船的原油货批将被取消 ，红海延布港的原油装船作业也已暂停
。沙特阿美拒绝置评。交易消息人士称
，经红海出口的沙特原油减少，将促使沙特尝试采用类似阿联酋和伊拉克已使用的所谓“隐蔽运输”方式 ，通过霍尔木兹海峡出口更多原油 。此类运输方式使海湾产油国得以出口每天 700万至900万桶原油
，相当于战前出口水平的30%至40%。

　　3． 供应中断支撑油价
。伦敦证券交易所集团数据显示，布伦特原油期货交投于近四个月高位 ，近来 在每桶107.5美元附近
，欧洲实货市场原油货价更高，关键基准即期布伦特原油费用 约为每桶122美元。Vortexa数据显示 ，9月7日至13日当周，沙特在拉斯塔努拉和朱艾马港向12艘船舶装载了2200万桶原油
，而此前三周每周装货船舶仅为六至七艘 。

　　4． 五位行业消息人士称，波兰综合石油公司Orlen正紧急从北海及其他地区寻找原油货源 ，以替代受阻的沙特原油进口
。沙特阿美于2022年成为Orlen最大的原油供应商
，近来 供应该公司约40%的原油。消息人士称，Orlen上周五和本周一通过现货招标采购了数批原油 ，并寻购美国WTI米德兰原油和哈萨克斯坦CPC混合原油 。该公司周二再次发布招标
，寻购10月交割的北海或阿尔及利亚原油，以及11月交割的圭亚那原油 ，但结果尚未传出
。